界面新闻记者 |
界面新闻编辑 | 文姝琪
下半年市场行情由热转冷后，存储芯片再次预警“寒冬”信号。
美国当地时间12月19日，美国存储芯片巨头美光盘前发布2025财年第一季度财报，由于财报表现不及市场预期引发大跌，收盘股价跌超16%，市值由1150亿美元跌至967亿美元，一夜跌近190亿美元。
尽管今年有AI拉升市场，上半年行情也有明显复苏，但存储行业目前依旧处于下行周期的低谷。
美光财报显示，公司第一财季（按美股财年与自然年换算为2024年9月1日至11月30日）营收为87.1亿美元，同比去年上涨84%，净利润为18.7亿美元，整体符合预期。但其对第二财季的营收预测指引仅为79亿美元，远低于市场此前预期的89亿美元。
这一悲观预期也引发了市场的看空。财报发布当天，摩根士丹利、摩根大通纷纷大幅下调公司目标价，美银美林将美光的评级从“买入”下调至“中性”。
当前整个存储市场以DRAM（内存）、NAND Flash（闪存）两类芯片为主，DRAM约占60%，NAND Flash约占40%。从2022年下半年开始，市场因出现严重的供过于求触发存储芯片价格暴跌，导致众多存储厂商利润腰斩、股价大跌。
原本经历过2022年、2023年连续两年的寒冬后，市场期待2024年是触底反弹的开始，上半年也出现了止跌上涨的迹象，但从目前的结果看，存储芯片市场仍未走出寒冬。
财报数据显示，美光数据中心业务同比大增400%，AI存储产品HBM依然需求旺盛，但不足以拯救消费电子市场低迷的影响。按照美光CEO Sanjay Mehrotra 的说法，虽然有AI拉动存储市场数据中心业务的增长，但占据更大市场份额的智能手机、PC消费电子产品依旧疲软，过去一年的复苏整体低于行业预期。
摩根士丹利今年9月曾发布过一篇名为“寒冬降至”（Winter looms）的存储市场看空报告。报告指出，存储行业具有周期性特征，“寒冬”随时会到来。智能手机和PC的销量持续低迷，将直接影响存储芯片的需求，这一趋势预计将持续到2026年。
而存储厂商也在复制去年的操作，减产过冬。2022年下半年出现历史级的市场下跌后，三大存储芯片厂三星、美光、SK海力士“不愿意亏本卖芯片”，带头减产。三大厂所生产的DRAM、NAND Flash芯片总计约占全球九成以上，去年一年，存储行业靠减产去库存成功遏住跌价趋势。
今年年底，三星、铠侠等主要存储厂商又被传出正酝酿实施新一轮的减产计划，希望通过减少供应来拉涨价格。
存储芯片行业需要更长时间面对供应过剩、需求不足的问题。界面新闻记者从国内两名存储渠道商处了解到，今年的市场实际复苏情况并不明显，除了AI存储相关产品（HBM及DDR5内存）有明显上涨，其他内存及闪存产品价格仍处于低位，甚至出现跌价。买方与卖方近一年来都在围绕价格拉锯，一头是客户依然在消化库存，采购报价普遍不高，另一头存储厂商谨慎观望市场行情，不愿意“亏钱出货”。
47847
26
47847
26
48158
46
18095
59
76276
17
65573
36
63128
4
86478
85
30367
78
63524
2
62738
4
31856
47
71272
50
83067
20
99712
97
54978
31
63720
90
94331
53
29063
54
68942
21
89181
94
23218
58
28745
52
81201
44
17391
69
29549
6
17480
70
89028
4
98746
88
79267
68
83517
81
27017
78
54410
77
62398
1
63428
58
63473
31
47199
19
84052
15
46245
22
19684
80
22271
49
94874
50
36152
35
45060
29
74946
99
90160
42
41857
2
66369
8
47534
52
61701
41
52980
33
50061
60
68054
69
93840
53
92885
11