日本青草:火影忍者495集-看好3月市场表现！私募信心指数持续上涨，平均仓位升至79%
尽管A股市场近期有所震荡，但私募对3月的行情预期乐观。
数据显示，排排网·中国对冲基金经理3月的A股信心指数为127.2，相较2025年2月上涨1.25%，私募管理人对2025年3月行情信心上涨。
仓位方面，截至2025年2月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为79%，与2025年1月底上涨2%。
信心与仓位双双提升
对于3月份行情的看法，私募排排网的数据显示，从趋势预期信心指标来看管理人持乐观和中性态度。
具体数值来看，私募排排网的数据显示，2025年3月A股市场趋势预期信心指标值为135.63，比上月上涨1.6%。其中8.4%的基金经理持极度乐观态度，比上月下降-0.4%；56.3%的基金经理持乐观态度，比上月下降-5%；33.3%的基金经理持中性观点，比上月下降-4.6%；1.9%的基金经理持悲观态度，跟上月一样；无基金经理持极度悲观态度，跟上月一样。
总体而言，在对3月份的预期上，私募管理人持乐观和中性态度居多。
从私募目前的仓位来看，截至2025年2月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为79%，与2025年1月底上涨2%。
具体仓位结构分布方面，仓位在五成及五成仓以上的私募基金占93.1%，比上月上涨2.9%。27.6%的私募处于满仓及加杠杆状态，比上月下降-0.3%；仓位在80%以上（不含满仓）区间的私募占比42.5%，比上月上涨2.9%；50%至80%（不含）仓位区间的私募占比23%，比上月上涨0.3%。
五成仓位以下的管理人为6.9%，比上月下降-2.9%。具体来看，0.8%管理人空仓，比上月下降-0.7%；30%仓位以下（不含30%）的管理人为1.9%，比上月下降-1.5%；30%-50%仓位的管理人为4.2%，比上月下降-0.7%。
由统计数据看出，截至2月底，私募管理人仓位微升。同时，仓位打算基本维持不变。2025年A股市场3月仓位增减投资计划指标值为114.56，比上月上涨0.7%。4.2%的基金经理打算大幅增仓，比上月上涨0.4%。26.4%的基金经理打算增仓，比上月上涨1.5%。
科技和红利资产均有机会
展望后市，多家私募的最新观点均认为，目前科技板块的中长期逻辑没有变，红利资产同样值得关注。
从全年视角来看，星石投资认为，今年海外政策不确定性或始终存在，国内政策以扩大内需对冲海外不确定性是大概率事件，因此政策或以扩内需为主，预计消费等板块的增量政策信息较多。在政策发力的背景下，国内经济有望逐步企稳，头部消费企业经营情况将继续改善，形成基本面支撑。同时，科技板块波动放大或导致资金有所外溢，估值较低、筹码结构较干净的顺周期板块有望承接外溢资金，股市风格或有所平衡。
排排网举办的第十九届私募基金发展论坛上，玄元投资权益投资负责人杨夏认为，今年的行情可能有点像2014年，不是说一定会有一波杠杆牛市，而是市场结构和流动性方面有点类似。从居民存款与A股市值的比例来看，已经具备启动一轮行情的必要条件。杨夏还表示，今年大概率是成长风格和主题风格相对占优，中间他们涨不动的时候，价值风格可能会动一下。
和谐汇一研究部制造组组长、高端制造投资经理袁伟表示，今年到明年大概率是牛市周期，当前市场呈现“冰火两重天”：以AI为核心的科技主线已进入牛市状态，而顺周期资产仍在熊市区间挣扎，牛市的持续性要看政策端如何发力，“我们正站在产业拐点：AI硬件基础设施（算力芯片）已开始落地，但应用端爆发尚未到来。当前策略可以多关注AI+方向，同时注意内部轮动（比如硬件向应用切换、估值高低切换等）。”
开思基金董事长陈京伟指出：“当前中国的红利资产和科技资产都值得投。当前如果想投消费，不如投港股的互联网做替代——如果消费复苏，互联网既有消费的受益，又有科技的受益，本身商业模式也好。未来规模越大的公司，可能增速越快、越有竞争力。”
盛麒资产首席投资官兼创始人曾文凯表示，红利资产与高科技并不矛盾，因为既能在高科技里面找到高股息，也能够在低估值里面找到高科技的成长。
具体到投资机会，勤辰资产基金经理崔莹认为，AI投资重点向终端和应用方向转移的趋势不可逆。终端全面智能化背景下，AIPC（人工智能个人计算机）和AI手机均值得期待，AI眼镜、AI耳机和AI玩具等逐步开始产业化。但AI应用不简单等同于爆款应用，当前国内外科技巨头均在发力，寻找多样化的应用场景。
曾文凯认为，2025年云计算是较为确定的方向，但是在看好的同时，要密切关注接下来的季报，尤其是阿里云。曾文凯强调，若阿里云的增长超预期，特别是AI云是超预期的，就基本可以确信今年的AI行情可以不要太过担心。
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